基金经理：畜禽养殖股系反弹非反转

　　近两个月，CPI超预期叠加“猪周期”，畜禽养殖板块表现强势。截至4月6日，申万畜禽养殖指数较1月27日低点涨幅高达35.47%，部分成分股今年一季度以来涨幅接近60%。接受记者采访的基金经理表示，畜禽养殖股近期表现强势，短期可能仍有一定的行情，但仅是反弹而非反转，仓位不宜过高。

　　近期，市场对农业板块尤其是禽牧养殖股的关注度不断提升。深圳一位基金经理对记者表示，“前几年禽牧价格低迷，小型养殖企业倒闭转型，最后只剩下大型的上市公司。在宽松货币政策的背景下，市场预期肉价上涨，CPI上升，‘猪周期’拐点引发资金追捧”。

　　深圳一家大型资管机构投资总监也对记者表示：“今年以来猪价创历史新高，这是推动相关板块个股股价走高的核心逻辑，我对全年猪价仍然会有比较乐观的预期。”

　　实际上，去年四季度末，就有基金提前布局畜禽养殖类股，公募基金对民和股份(002234,买入)、益生股份(002458,买入)、仙坛股份(002746,买入)等个股的持仓比例较高，分别达到46.78%、41.90%、36.01%。

　　上述资管投资总监对记者表示，近期畜禽养殖股的涨势其实也呈现分化的态势，部分小盘股涨势惊人，“对这些品种应该谨慎，我们更看好市值较大、在产业链中完整度比较高的个股，表现相对稳健，不过股价弹性不足”。他强调，在当前的市场环境下，已经不宜大举建仓。

　　深圳一位私募基金经理则表示，猪肉价格上涨带来的仅是短期投资机会，目前并没有优先配置相关品种，短期畜禽养殖股的上涨，是反弹而非反转，在当前时点上可以适当参与，但不宜重仓。

　　“养殖板块最大的特点是周期炒作，历年都是炒高股价后带动产量上涨，引发猪肉、鸡肉价格下挫，相关公司业绩下滑，进而触发新一轮的行业整合。伴随着人们生活水平的提高，老百姓(603883,买入)对猪肉、鸡肉的依赖性逐渐降低。猪周期行情不能太乐观。”该基金经理说。