传统封闭式基金迎来第二次转型高峰期,今年有10只集中到期。由于折价率的存在,在过往传统封基“封转开”的过程中,不少投资者曾赚取丰厚的套利收益。而基金一季报显示,目前,仍有大量的机构资金尤其是险资在潜伏套利“封转开”。
平均折价9%交易
在近期市场调整中,投资者情绪偏向谨慎,传统封基的折价率仍处较高水平。据数据,截至4月28日,16只传统封基的市场交易价格相对于基金净值的平均折价率为9.49%。(点击查看:封基折价)
10只今年到期的品种根据到期时间不同,折价率分布在3%~7%之间,其中,5月9日就将到期的基金汉盛 ,已处于停牌状态,其余9只基金中有8只产品的折价率均在5%以上,基金汉兴的折价最大,折价率为6.76%。
距离到期日越远的传统封基折价率越大。2016年和2017年到期的传统封基折价率则都在10%以上。其中,基金科瑞的折价率最小,为14.86%,基金银丰折价率最大,为17.49%。
14只封基机构持过半份额
“目前的封闭式基金价格与净值之间的偏差产生的高折价率,将为投资封闭式基金带来较大的套利空间。”业内人士指出。
机构资金尤其是险资已在潜伏套利“封转开”。据数据,在16只传统封基中,机构投资者占到非常大的比重。据2013年年报,有14个占比在50%以上,其中基金汉盛达到了77.6%。作为机构投资者占比最低的基金银丰,也占48.69%。保险是主要的机构投资者,如基金银丰的前10大持有人中,有7个是来自保险资金。
“在目前这个点位,传统封基具有一定的长期投资优势,尤其是2016年之后到期的传统封基。”分析也认为。
据该人士表示,目前点位已经非常“便宜”,甚至低于金融危机的2008年,市场已经包含了对于经济大幅放缓的预期。此外,2016年之后到期的传统封基,折价率基本在10%以上。考虑传统封基75%左右的股票仓位,这些传统封基可以抵御市场近13%的下跌幅度,安全边际较高。
建议:关注折价率大、2016年后到期的品种
对于具体的投资品种,业内人士建议,投资者应当关注折价率大,安全点位低,基金管理公司整体投研实力强的封闭式基金。
数米基金研究中心人士则建议,目前市场环境偏向大盘蓝筹风格,投资者可以关注和市场风格较为吻合、具有一定折价优势、投资管理能力相对较为突出的2016年之后到期的传统封基,如基金丰和 、基金鸿阳 、基金久嘉等。
也有分析人士指出,今年的“封转开”可能难以重现2007年的盛况。在当年“封转开”适逢大牛市,持有到期成为最佳策略。