巧借债券基金策动 后卫式防守反击

　　投资如赛场！在足球比赛中，前锋球员攻城拔寨的进攻固然重要，但后卫球员固若金汤的防守更是制胜的法宝。投资亦然，配置进攻型的权益类资产能让我们迅速获利，而布局防御型的固定收益类资产更能提升组合的稳定性。对于个人投资者来说，在当前股市持续震荡的情况下，不妨借助债券基金策动后卫式防守反击。

　　在足球场上，前锋球员眼睛紧紧盯住的是对方的球门，进球获利是他们追逐的目标；而后卫球员念念不忘的则是自家大门，防守是他们的第一要务。在华尔街，也流传着一句老话：股票投资者看到的是天空，而债券投资者看到的是天花板。这形象地说明了，与股票投资充满冒险和想象不同的是，债券投资承担的风险相对较小，预期收益也较为确定。因此，债券等固定收益类资产在资产配置中往往承担着“中后卫”式的防御功能，而在股市不利、“股债跷跷板”效应显著的行情中，债券类资产往往能够表现出较为出色的反击能力。

　　以今年市场为例，东方基金分析表示，今年年初以来，债券市场在经济下滑、资金宽松和整治非标产品等多种因素的综合影响下，收益率经历了明显的下行。以10年国债为代表的利率债和以5年期AA级中票为代表的信用债收益率分别从年初的4.6%和7.5%左右，一路下行到4.2%和6.5%左右，走出一波小牛行情。数据显示，今年以来截至5月20日，中债总财富指数已上涨了4.58%，而同期的沪深300指数则下跌了9.20%。

　　针对未来的市场走势，东方基金认为，考虑到经济短期内还难以全面企稳改善、货币政策还有进一步宽松空间，以及目前债券收益率水平还处在历史相对高位，未来债券市场的慢牛行情还将持续。

　　那么，个人投资者如何把握未来债市行情？由于大量的债券品种和交易均集中在银行间市场，普通投资者很难参与，因此，可通过配置债券型基金间接参与债券投资。事实上，从今年以来看，与股票基金相比，债券型基金整体配置价值较为明显。银河证券基金研究中心数据显示，今年以来截至5月20日，355只标准股票型基金平均收益率告负，跌幅高达7.64%，而105只长期标准债券型基金平均收益率为3.58%，68只普通债券型基金和94只普通债券型基金平均收益率亦分别达3.36%、3.20%。

　　在选择债券基金时，投资者可关注固定收益投资管理能力出众的基金公司旗下的产品。