中海科技:业绩平稳,催化因素尚需等待
中海科技 002401
研究机构:东北证券 分析师:许祥 撰写日期:2014-03-25
报告摘要:
公司是国内提供智能交通系统集成业务的主要供应商之一,其中高速公路智能交通业务为核心优势业务。2013年公司实现营业总收入54999.41万元,同比增长9.44%;归属母公司股东的净利润4698.99万元,同比增长3.18%;每股收益0.23元。
公司研发中心综合楼施工,原老楼拆除,一次性计提固定资产减值损失544万元,是导致2013年业绩增长低于预期的主要原因。
公司2013年按完工百分比法确认了贵州BT 项目部分收入和毛利,但实际的现金流入最早要2015年,资金面趋紧张将制约新的BT 项目承接。 传统的智能交通业务未来2-3年可能保持基本平稳;工业自动化业务将延伸业务领域积极寻求发展机会,如开拓港口自动化业务等;航运信息化方面,公司依托中海集团平台继续争取项目。
2014年公司积极推进战略转型,主要拓展方向为智慧城市、航运信息化、港口自动化等。
我们预计2014、2015年公司净利润分别增长13%、10%,EPS 分别为0.26元、0.29元。 基于公司业绩平稳增长预期,以及在航运信息化等方面有进一步开拓的空间,维持谨慎推荐的投资评级。
风险提示:公司业务发展速度及绩效低于预期等。
持仓基金:
基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
189.51 | 1.35 | 0.00 | 2376.50 | 0.91 | 0.96 | |
0.87 | 0.12 | 0.87 | 10.91 | 0.12 | 0.00 | |
34.34 | 0.42 | 34.34 | 430.62 | 0.23 | 0.17 | |
3.19 | 0.08 | 3.19 | 40.01 | 0.07 | 0.02 |