基金：创业板或重回市场活跃区

　　近两周来，大盘止跌并微幅上升，而创业板升幅较为明显，达7.5%。对此，基金分析认为，前期“稳增长”政策效果开始显现，大盘一定程度上企稳，而创业板则突破了此前的下降通道，有望重新占据市场交易活跃重心的地位。

　　创业板仍有望企稳回升

　　近两周来，大盘出现一定的反弹，而创业板指数5月中旬开始稳步上攻，智能穿戴、新能源汽车、苹果产业链、影视传媒等主题卷土重来。对此，基金认为，创业板仍然有望企稳回升。

　　博时基金认为，前期“稳增长”政策效果开始显现，导致了上周大盘出现了一定的反弹。但另一方面，一些较弱势的数据指标，包括库存数据以及房地产交易量还不足以支持经济回暖的持续性。把这些因素叠加起来分析，大盘近期还没有表现出中长期回暖的态势。

　　上投摩根认为，上周之前市场低迷，主要是受IPO重启的压力和经济低迷的影响，而最近的经济数据，可以说是对这两者边际上的改变，曙光乍现。财政政策刺激不断强化的同时，货币政策也在发生进一步的定向宽松。住建部表示北上广之外城市的房地产政策自助决定，一手房数据回暖，另外IPO年内新发行控制在100家左右，令市场对IPO发行节奏的负面情绪得到稳定，上周以来创业板大涨，反映了市场情绪有所好转。

　　对于创业板，基金公司并不悲观。东方基金认为，主板与创业板指均在短线指标超买之后出现调整，不过上行通道尚未破坏，创业板只要不失守 1280点支撑则仍有望企稳回升。

　　上投摩根表示，历史看，市场底一般都在政策、资金底与经济底之间形成。创业板突破了此前的下降通道，在新股重启时有望巩固市场交易活跃重心的地位。当前时点，以均衡策略为主，可以逢低买入估值偏低的优质成长股。

　　而东吴基金基金经理周健则更为谨慎，他认为，创业板处于业绩和估值的双杀阶段，反弹是有限度的，如果参与，要维持谨慎，降低收益预期。

　　底部有待进一步确认

　　展望后市，基金整体是谨慎中略带乐观，认为企稳反弹趋势相对明朗，但有待进一步确认。

　　大成基金认为，第一，宏观经济已经走入底部区域，短期迎来经济外生性回升的可能性较大。第二，市场预期央行将会在二季度降准，从目前的经济形势看，降准非常有必要，而且降准存在长期经济逻辑，然而，短期央行定向宽松使得降准的概率下降。第三，预计稳增长将会持续发力。由此可以看出，经济弱势、通胀未起、流动性仍然宽松，再叠加稳增长预期和同业负面情绪的消退，企稳反弹的趋势已相对明朗。

　　上投摩根也表示，目前政策微刺激、货币宽松倾向都已明朗，政策底和资金底都出现，但由于地产投资的下行趋势延续，经济底仍有待进一步观察与确认，市场的反转仍需等待经济的底部确定和回暖，需要关注6月初即将公布的国内经济数据对于汇丰PMI向好趋势是否相互印证。

　　南方基金则认为，总体上看，当前单靠基建投资支撑，很难使经济大幅好转，投资策略仍应保持偏低仓位，注意控制风险，避免盲目追涨。

　　具体到投资上，多家基金也表示看好TMT板块，而近来TMT板块也暂时结束此前的连续下跌走势，有所反弹。

　　光大保德信认为，经济企稳态势较为明显，但经济较大的上行我们认为概率也是较小的，因此，从板块投资来看，周期股仍然不推荐。投资者短期内回到有业绩支撑的成长板块是有理可循的。因此，从行业层面考虑，TMT板块值得关注。

　　博时基金则表示，具体板块上比较倾向于边际明显改善的一些行业，其中长期看好的是农业板块和新能源汽车板块。