分级基金迎来后活跃时代 A类份额现价值洼地

　　分级基金的杠杆部分在强势上涨后，随着大盘步入调整，稳健份额又迎来了后活跃时代。随着套利资金的大量涌入，分级基金的A类份额隐含收益率纷纷飙升。统计数据显示，截止到8月6日，46只可比永续分级A类份额，实际年化收益率均值为6.59%，这一水平已远高于目前“宝类”产品的收益率。其中，银华沪深300A实际年化收益率高达7.14%，列首位。

　　分级股基A:不少超过7%

　　近期杠杆股基大涨，分级基金迎来了美好时光。统计数据显示，7月22日至8月1日，杠杆股基涨势喜人，累计涨幅在30%以上的基金比比皆是。杠杆股基，成为此轮行情的大赢家，甚至比股票表现还要抢眼，也成为市场和娱论关注的焦点。

　　杠杆基金二级市场价格飙升，引发了母基金整体高溢价，并开始吸引越来越多套利资金涌入。与此同时，从8月6日开始，大盘在连续上涨后小幅调整，上证指数以微跌0.11%报收。在股指调整与套利资金卖盘的双重打压下，分级基金A类、B类份额二级市场价格同跌。

　　数据显示，截至8月6日，46只可比永续分级A类份额，实际年化收益率均值为6.59%，这一水平已远高于目前 “宝类”产品的收益率。其中，银华沪深300A实际年化收益率高达7.14%，列首位。业内人士表示，投资者可关注A类份额的投资价值。

　　有券商人士表示，上周，分级基金二级市场价格出现大幅上涨，部分分级基金甚至出现超10%的整体套利空间，吸引大量套利资金进入场内。而按照3个交易日的时间成本计算，本周前期进入的套利资金将在场内集中卖出获取收益，因此，导致分级基金的A、B类份额二级市场价格遭受打压，在本周后期这种抛压或将继续持续存在，从而继续抑制A类产品价格，相应地提升其实际收益率。

　　此外，近期深交所频繁就开展基金质押式回购业务进行仿真测试，其中分级基金A份额也名列其中，这将推动A类份额的价值重估。目前，市场上分级基金A份额基本均处于折价状态，纳入质押标的后，A类份额持有人多了一条融资渠道，因此实际收益率也有所提高，A份额的折价率也会相应收窄，这将为投资者带来相应的投资机会。

　　分级债基A类份额：还有6%

　　分级股基的稳健份额现价值洼地，分级债基的A类份额随着开放期的到来，以“约定收益”的模式受到了低风险偏好投资者的关注。

　　据新华基金7月25日公告，新华惠鑫分级债券基金A份额(惠鑫A)在封闭半年后，于7月23日首次进行份额折算并打开申购和赎回。令人意想不到的是，惠鑫A当天一打开，便探入囊中7.03亿份，由于惠鑫B为 2.96亿份，为了保持惠鑫A的份额余额原则上不得超过7/3倍惠鑫B的份额余额，对惠鑫A进行了按比例配售。最终，惠鑫A份额为6.91亿份，惠鑫B维持 2.96亿份的份额不变。

　　资料显示，惠鑫A约定年收益率达5.2%，6个月开放一次。另一方面，数据显示，在 8只同类型(半年期混合债券型分级子基金A类份额)产品中，惠鑫A收益率最高。此外，惠鑫A千元即可申购，且交易零手续费，相较银行理财动辄上万的参与门槛，其较低的门槛吸引了更多投资者的参与。

　　错过惠鑫A的投资者，近来还有易方达聚盈 A和国投瑞银瑞福优先 ，且约定收益率均为6%。最新公告显示，易方达聚盈A将于8月11日零点起打开申购一天，约定年收益率仍然高达6%，申购起点仅为1元。自去年双“十一”诞生，到现在即将运行满三个封闭期，每期都稳定保持6%的较高收益水平。

　　值得注意的是，由于受规模上限限制，聚盈A每一次打开申购，都在网上引发一轮抢购潮。不少投资者还记得，三个月前聚盈A第三期打开申购时，5月12日零点刚过，便引得众网友抢购，早晨8点前即告售罄，销售火爆程度可以用“秒光”来形容。

　　曾经成功抢到大笔份额聚盈A的投资者向《投资快报》记者提供了一个“杀招”：资金提前潜伏到易方达基金开发的“e钱包”APP里，钱存入e钱包就等同于投资易方达天天理财货币基金A，当天开卖时将e钱包内天天理财A份额转换为聚盈A，无需网银支付，在手机上就可操作，成功几率大大提高。需注意的是单个账户申购限额为50万元(含前三期累计申购额度)，想大额申购的投资者要提早做好准备。

　　而瑞福优先的开放申赎期较长，即8月6日至8月13日，约定年化收益率为6%，免申购费，1000元起购，持有超过半年还免赎回费。投资者可通过国投瑞银官网或工商银行网银进行购买。此外，在8月12日15点至8月13日15点，淘宝用户还可通过国投瑞银淘宝店购买。

　　业内人士指出，今年并没有出现去年同期的“钱荒”，仅仅由于IPO开闸导致资金面略为收紧，市场整体流动性较为宽松。相对货币基金、银行理财产品，分级基金优先份额的优势就突显出来。对于有一定闲置资金、追求稳定回报的投资者而言，在当前货币基金、银行理财产品收益下滑的情况下，此类产品是不错的替代品。

(责任编辑：DF058)