三精制药复牌连续涨停 巧借基金套利机会来临

　　3月3日，三精制药和哈药股份公告称，哈尔滨市国资委已批复同意了双方的资产重组事项，同时，三精制药股票将于3月4日起复牌。昨日三精制药顺利地拉出了第二个涨停板，未能提前买入的投资者只能望眼欲穿。事实上，对于连续涨停的个股 ，投资者完全可以借助基金来“曲线救国”。《投资快报》记者注意到，鹏华医疗保健对三精制药和哈药股份的持股占比达到了10%，持仓市值在2亿元以上，有望成为此轮资产重组概念股的最大受益者。

　　鹏华医疗保健重仓比例最高

　　一直以来，在重大重组事项停牌前和预案发布复牌后，都是股价表现最为强烈的阶段，而对于大部分的资产重组行为，市场往往予以短期的正面反馈，基金持仓中从来不乏资产重组概念股的身影。三精制药3月4日复牌以来，已经连续两个“一”字涨停了。

　　基金四季报显示，截止到去年年底，共有3只基金持有三精制药，即鹏华医疗保健 、添富医药以及光大保德信量化核心 。其中鹏华医疗保健重仓程度最高，共持有三精制药880万股，占基金净资产的5.28%。三精制药也是鹏华医疗保健四季度末的第一大重仓股。不过，在其他两只基金的十大重仓股中则没有出现三精制药的身影。

　　不过，分析人士提醒，要利用基金对停牌股进行套利，除了要先搞清楚停牌重仓股如何影响基金净值外，还要考虑到市场情况。

　　“两会召开期间，医疗行业备受关注，相关主题投资也再度兴起。”上述分析人士称。鹏华医疗保健在同期成立的基金中，业绩也颇为稳健。据统计显示，自2014年9月末成立以来鹏华医疗保健股票基金业绩出色，年化收益达26.88%，截至3月2日，今年以来鹏华医疗保健股票累计收益为17.83%，在同类可比基金中排名前1/3，其十大重仓股中，三精制药和哈药股份分别位列第一、第二，面对两只股票复牌首日后的大幅上涨，鹏华医疗保健股票无疑能直接从中获利。

　　巧借基金套利并非稳赚不赔

　　根据历史经验，资产重组对于企业的净利润改善具有积极意义。尤其在一个拥有健全市场机制、完备法律体系、良好社会保障环境的社会经济中，企业进行资产重组不仅可以壮大自身实力，实现社会资源优化配置，还能显著提高经济运行效率。此前，渤海证券分析师房振明表示，对于上市公司来说，资产的并购重组是短期内快速提升企业盈利能力的重要途径，而重组后的盈利增长预期则给予市场较大的想象空间，成为并购重组主题类股票良好表现的背后推手。

　　最近，A股市场一些停牌个股引起投资者关注，对于其中一些或由于重组，或由于收购资产等有利于公司发展事件而突然停牌的个股，未提前买入的投资者只能望眼欲穿，因为此类事件往往带来的是复牌之后连续涨停。不过，好些基民却另辟蹊径，讨论着如何通过重仓持有停牌股的基金套利，比如农银策略精选持有3只停牌股、汇添富消费行业持有4只停牌股，以及此前可以通过长城品牌套利中国南车 、中国北车复牌后的连续涨停。

　　当然，套利也并非稳赚不赔。比如此前的泰达宏利品质基金，该基金去年四季报显示持仓的市值中19.5%是掌趣科技 ，该基金在掌趣科技停牌期间是按照指数收益法来计算其涨跌幅的，对应指数为AMAC信息指数，该指数在掌趣科技(300315)停牌期间涨幅约为65%，在掌趣科技2月16日复牌后，仅在第三个涨停就打开了，明显低于行业指数涨幅，按照基金对停牌股复牌后的计算方法，当复牌后该股票交易活跃后，基金将对停牌股的估值由指数收益法切换为市值估值法，这也就是泰达宏利品质今年2月25日当天净值大跌5%的原因。

　　因此，天天基金网建议，投资者进行套利前，需要仔细斟酌：如果停牌股所属的行业指数走势落后于大盘 ，而停牌股本身预期复牌后涨幅较大，这种情况下套利成功的可能性就比较大；如果其所属的行业指数涨幅过大的，实际上，大家就需要考虑是否股票复牌之后在行业涨幅之上还能有上涨空间，否则很可能套利变套牢。

　　另外，一些因素也不容忽视。比如，要选择持有停牌股数量占基金净值比例最高的基金，还需要考虑大盘的走势，否则可能最终套利的利润难以覆盖股基中其他个股下跌的风险。当然，基金的规模也重要，是否限制大额申赎，如果可以大额申购的话，也有可能套利的人太多最终导致基金净值被稀释的很严重。

投资医药主题基金也是一种选择

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-05

(责任编辑：DF058)