报告期内基金投资策略和运作分析
2014年股票市场波澜起伏,在年初创业板指数冲高回落后,二季度逐步开始上涨,但从年中开始蓝筹股逐步开始呈现轮番上涨的格局,到四季度在券商股和"一路一带"主题的周期蓝筹股的带动下,沪深300指数大幅度上涨51.66%,而创业板指数仅上涨12.8%。基金一直保持了相对均衡的组合持仓,同时在四季度大幅度增加了对金融等蓝筹股的配置。
报告期内基金的业绩表现
本基金2014年小幅上涨26.08%,较大幅度落后业绩基准,从归因分析的角度看,虽然四季度对金融等蓝筹股的配置有较好的正贡献,但部分基金长期持有的公司当年表现不佳,同时对有色金属等强周期类公司的配置仍然较低,对组合有一定负面影响。
我们仍然认为中国经济的转型将是长期的,在转型期的投资者也必须面对这一现实,逐步适应如何在代表转型的新经济成长股和所谓代表旧经济的蓝筹股中取得平衡。四季度蓝筹股的上升有多种因素综合触发 ,但市场长达近三年的持续低估代表旧经济的蓝筹股是其中的重要因素。展望未来我们总体偏乐观,在市场利率持续下行的情况下 ,宏观的货币宽松仍将持续,居民资产的配置效应也将进一步体现 ,我们未来将继续保持相对均衡的组合布局,重点关注价格合理的成长类公司和低估的蓝筹类公司。