前海开源：疯牛愈演愈烈 保持清醒待新催化剂

　　前海开源基金观点：周末我们对两融监管与降准政策进行分析时便明确提出，监管两融与降准政策形成一定对冲效应，但由于今年以来降准降息政策出台后当日市场均呈现高开低走，不排除周一行情出现大幅波动，震荡过后，预计市场仍将延续之前运行格局。

　　前海开源基金：提出此观点主要是由于从两融监管来看，证监会周五出政策周六便做出补充说明，意在安抚市场恐慌情绪，显示管理层在强调市场风险的时候依然注意呵护投资者情绪，以避免市场出现非理性下跌，管理层长牛慢牛的意愿依然没有发生变化；而从周日降准政策来看，在经济下行压力不减的情况下，降准兑现仅是政策放松的第一步，后续不排除降息政策紧随而至，在这样的背景下，市场短期或仍将疯狂，但随着降息的兑现，风险亦将逐步暴露。

　　前海开源基金认为：整体来看，人民日报海外版继续看涨显示从监管舆论方面并未发生明显转向，或为昨日行情提供一定催化剂。但随着今日金融地产的大幅上行，短期难见新的板块与主题轮动机会，个股下跌风险大于上行风险，建议在持股风格不变的情况下保持仓位灵活，等待新的催化剂的出现。