QFII与社保大举增持创业板 险资卖银行买地产(5)

　　===本文导读===

　　QFII与社保大举增持创业板 险资卖银行买地产

　　公募QFII投资路径调查：对峙成长和蓝筹

　　押宝38只创业板股 险资也爱“神创板”

　　明星私募风格大变：弃创业板 新布局五大板块

　　===全文阅读===

　　QFII与社保大举增持创业板 险资卖银行买地产

　　QFII、社保基金和保险资金是A股市场中长线资金，它们向来都以“先知先觉”的姿态在A股市场中笑傲江湖。

　　在A股疯狂的一季度行情当中，QFII和社保一路调仓换股，配置与去年四季度相比出现了较大的变化。

　　这些手握重金的机构投资者在一季度更青睐哪些股票？第一财经《财商》APP《机构追踪》栏目通过“重点买入”的角度，以一季度“持有流通股比例”较去年四季度大幅上升为指标，精选出QFII、社保基金和保险资金一季度重点布局的股票。

　　QFII:增持创业板

　　从持股数据上看，一季度QFII明显进行了大幅度的调仓动作，其中大量的创业板股票都出现了QFII持仓的身影。

　　数据显示，今年一季度，QFII持有A股主板公司267家，较去年四季度增加了3.09%；持有中小板公司90家，较去年四季度增加了9.76%；持有创业板公司40家，与去年四季度的25家相比，大幅增加了60%。

　　持股市值上的变化更加明显，今年一季度QFII持有的A股主板市场的股票市值降低了17%左右；而持有创业板股票的市值明显增加，增幅超过了100%，从去年四季度末的28.34亿元上升至今年一季度末的58.14亿元。

　　“QFII基金偏好投资于市值大、估值低、收益稳定的大盘蓝筹股；银行、家用电器和食品消费依旧是QFII基金配置最多的行业。”好买基金研究中心指出，从行业投资偏好上，QFII最青睐的几个行业并没有发生太大变化。

　　从数据上看，QFII基金第一季度持仓最多的依然是银行、家用电器和食品饮料行业的股票。只是，与去年第四季度相比，银行类股票的持仓量有所下降，家用电器类股票持仓量基本持平，食品饮料类股票的持仓量有所上升。

　　而对于追踪机构身影的投资者而言，QFII在一季度重点买入哪些股票，则更具有参考价值的信息。

　　《财商》根据“一季报持股占流通股比例较去年年报上升1.5个百分点”这一指标，精选出一季度QFII重点买入的股票。

　　数据显示，一季度共有21只股票获得QFII增持比例超过1.5个百分点。在这批QFII重点增持的股票当中，仅东安动力(600178.SH)是QFII去年就潜伏的个股，其余20只股票均为QFII一季度新进买入的股票。

　　其中，黄海机械(002680.SZ)一季度获得BILL&MELINDAGATESFOUNDATIONTRUST(比尔及梅林达—盖茨基金会)新进买入300.01万股，占流通股比例12.50%，成为一季度QFII增持比例最大的一家公司。该股今年以来累计上涨了18.64%，该公司于3月23日起因筹划重大资产重组停牌至今。此外，阳谷华泰(300121.SZ)在一季度获得QFII大笔买入流通股比例的3.73%，该股也是从3月份起停牌至今。

　　社保基金：重点布局环保、能源

　　社保基金一季度出现在705只股票前十大流通股股东名单中，其中，创业板公司有106家，中小板公司有191家，A股主板公司有408家。

　　与去年四季度相比，社保基金在一季度持股数量增加了12.44%，其中，创业板公司增加了84家，比例大幅上升了78.50%；中小板公司增加了16家，比例上升9.14%；主板公司增加了63家，比例上升了18.26%。

　　可见，与QFII相似，社保基金也在一季度大举进军创业板，新进买入了多家创业板公司。

　　在整体布局当中，社保基金一季度调仓动作也十分明显，在一路减仓“中”字头个股的同时，重点布局环保、能源等板块。

　　第一财经《财商》根据“一季报持股占流通股比例较去年年报上升4个百分点”这一指标，精选出了社保基金一季度重点买入的股票。

　　数据显示，有21只股票在一季度获得社保基金大幅增持，其中，有18只股票是社保基金一季度新进买入的个股。

　　良信电器(002706.SZ)在一季度获得社保基金大笔买入，全国社会保障理事会转持三户在一季度新买入了215.40万股良信电器，占流通股比例的8.06%，摇身成为该股第一大流通股股东。该股今年以来累计上涨了26.56%。

　　此外，春秋航空(601021.SH)紧随其后，成为获得社保基金一季度增持第二大的股票，全国社保基金一一五组合在一季度大举扫货739.96万股，持有流通股比例7.40%，成为该股第二大流通股股东。该股今年以来大涨了394.61%，4月份以来也已经累积了48.62%的涨幅，社保基金在该股上可谓斩获良多。

　　保险资金：房地产业持仓比例大增

　　一季度，保险资金总体也呈现加仓趋势。

　　从持仓情况来看，一季度，险资新进211只个股，增持100只个股，减持51只个股。其中，在减持的50余只个股中，中小板和创业板总共30家，占比60%。

　　持仓占比前五的行业为银行、多元金融、房地产、医药生物和食品饮料。其中，银行和多元金融的比例大大降低，房地产、医药生物、食品饮料和资本货物等的持仓比例则在上升。其中，房地产行业占比由去年第四季度的1.51%增加到了今年一季度的5.68%，上升了4.17个百分点，在所有行业中，增幅最大。

　　《财商》根据“一季报持股占流通股比例较去年年报上升3个百分点”这一指标，精选出了保险资金一季度重点买入的股票。

　　数据显示，共有18只股票在一季度获得保险资金大笔买入，3只为保险资金一季度增持股票，其余15只股票均为一季度新进买入的个股。

　　其中，天齐锂业(002466.SZ)在一季度获得保险资金买入力度最大，有2只保险产品在一季度抱团买入2355.86万股，占该股流通股比例的14.27%。（第一财经日报）

　　公募QFII投资路径调查：对峙成长和蓝筹

　　公募、QFII投资路径调查：谁压中A股脉搏？ 内、外资对峙成长、蓝筹

　　在多只创业板股中都可见到公募基金扎堆现象。暴风科技前十大流通股东中公募基金占据8席，蓝思科技前十大流通股东中公募基金有7只；金亚科技前十大流通股东中7只，而去年底仅有3只；光环新网9只。而QFII的投资逻辑，却和公募基金恰恰相反。

　　截至5月13日，资本市场共有447家创业板公司，总市值5.18万亿，流通市值3.10万亿，平均市盈率114.33倍。年初至今，累计增幅120.84%。

　　一边是创业板不断创新高，另一边是公募基金加大持仓力度。一种观点是，公募基金是创业板指数屡创新高的最大推手。但多位基金研究人士并不认同，“公募基金只是其中一部分，远没有达到足以影响股价的程度。”上海一位基金人士认为。

　　“创业板代表了国家新兴产业方向，符合国家政策支持，因此吸引了各路资金的追捧，不只是公募基金。”济安金信副总经理王群航向21世纪经济报道记者表示。比如互联网+产业，近日国家提到了跨境电子商务、又鼓励互联网+企业境内上市，在国家鼓励之下，公募基金又陆续推出了相关主题基金。

　　无论原因如何，事实是公募基金正大力加仓创业板。一季度报显示，公募基金持有372只创业板个股。在一些个股的前十大流通股东中，更是频见公募基金身影。与之不同的是，QFII基金则对蓝筹股更加偏爱。在一季度中，QFII新进及增仓股票中蓝筹股居多。二者投资方式无优劣之分，但折射的却是投资理念的不同。

　　多位基金分析人士认为，受到市场环境、估值体系、投资目的等多种因素影响，最终导致两种机构投资策略不同。“一些QFII不了解中国国情，所以一般只买大盘蓝筹股。”北方一家基金研究人士认为。不过，数据表明，部分QFII也开始对创业板有所关注。

　　公募：持续加仓创业板

　　根据数据，今年初至今创业板已累计上涨120.84%，远超上证指数与深证成指。同期上证指数只上涨36.06%，深证成指上涨36.78%。

　　据不完全统计，今年以来373只创业板个股出现上涨。涨幅最大的为暴风科技。截至5月13日，暴风科技涨幅已超过34倍，自3月24日上市以来，已收获了30余个涨停板，累计涨幅3441.46%。中文在线涨幅接近20倍。安硕信息、唐德影视、蓝思科技等8只个股涨幅超过500%。另有13只个股涨幅超过400%。总计85只个股涨幅超过200%，198只创业板个股涨幅超过100%。仅有锐奇股份、秀强股份两只个股涨幅不超过10%。

　　创业板的疯狂表现，已被投资者戏称为“神创板”。而不断创造创业板神话的最大推手则被认为是公募基金。

　　根据一季度报统计，在447只创业板股票中，公募基金持有372只个股，持股数量48.95亿股，持股市值2049.81亿元。较去年年末增加了377.47亿元。在340只与去年可比数据中，公募基金持股67亿股，较去年减少了18.91亿股。但持股市值由去年的1672亿增至一季度的2020亿元。

　　一季度基金共新增持59只股票，中小盘与创业板个股达到了31只。在持续增持股中，蓝思科技的持续增持股机构数量达到了20家，中泰股份、暴风科技分别为18家与17家。在具体个股上，鼎捷软件、安硕信息、卫宁软件上的持股比例超过了40%。34只个股的持股比例超过了20%。

　　与此同时，创业板高价股中频现公募基金身影。如两市第一高价股安硕信息，年初至今累计涨幅506.21%。从去年第四季度开始，安硕信息开始受到公募基金追捧。去年3季度只有6只基金持有该股，到4季度持股基金数量达到32只。根据一季报显示，前十大流通股东均为公募基金，其中8只基金为一季度新进股东。

　　数据显示，共有20只基金重仓安硕信息，共计持有1021万股，持有市值16.85亿元，占流通股比例42.27%。其中汇添富旗下就有6只基金汇集，中银基金、广发基金也分别有3只基金重仓。前十大流通股东中汇添富独占5席。

　　与之相伴随的是，安硕信息的股价由今年初的64.3元/股涨到了目前的389.79元/股，足足上涨了506.21%。但安硕信息的业绩却很难让人满意。一季度，安硕信息仅实现净利润252万元，但却撬动了297.63亿元的总市值。其动态市盈率达到了770.80，市净率71.42.

　　另一高价热门股票全通教育依然可以在其十大流通股东中见到公募基金身影。根据一季度报，前十大流通股东中有6只公募基金，其中两只为易方达旗下。还有两只社保基金601组合与全国社保基金理事会转持三户，前者操盘为易方达基金。

　　此外，在多只创业板股票中都可见到公募基金扎堆现象。暴风科技前十大流通股东中公募基金占据8席，蓝思科技前十大流通股东中公募基金有7只；金亚科技前十大流通股东中7只，而去年底仅有3只；光环新网9只，全部为今年一季度新进股东；旋极信息从去年三季度开始，前9大流通股东都被公募基金所占据。

　　“公募基金这两年一直在加仓创业板，看中的就是其产业类型符合中国经济转型要求。”德圣基金研究中心江赛春向21世纪经济报道记者表示。

　　QFII:继续坚守大蓝筹

　　公募基金疯狂加仓创业板，而QFII则选择减仓。对于公募基金扎堆的安硕信息，QFII却选择退出。季报显示，挪威中央银行在去年四季度退出安硕信息，其后安硕信息前十大流通股东逐渐被公募基金所占领。

　　据统计，一季度QFII增仓150只个股，合计增持9.08亿股；新进买入121只个股，合计新进5.37亿股。QFII新进及增仓股票中蓝筹股居多，如中国建筑、万科A、中国石化、海螺水泥、国投电力等。其仅持有32只创业板股票。

　　增持数量最多的为中国建筑，南方东英资管公司对其进行了8220万股的增持。此外QFII重仓买入了交通银行、中国建筑、国投电力、美的集团等大盘蓝筹股。如QFII香港上海汇丰银行一季度就买入交通银行138.86亿股，持仓市值887亿元，占流通股比例达到42.45%。

　　此外，一季度4家QFII机构增持9960万股万科A，持有市值40.23亿元，占流通股比例3%；海螺水泥被瑞士银行新增持股2119万股，国投电力被科威特政府投资局新进持股2074万股。

　　从具体QFII来看，也可看出QFII对蓝筹股的偏爱。

　　一季度，瑞士银行对22只个股进行了加仓，共计重仓持有33只股票，但却不包括任何一只创业板个股，其中中小板股票6只，主板股票27只。重仓持有股票包括中国石化、海螺水泥、东安电力、中国国旅、上汽集团等。挪威中央银行重仓31只个股，包括14只大盘蓝筹股，创业板只有3只。新增19只重仓股，包括新增粤电力A2310.91万股，上海机电1230.93万股，古井贡酒772.03万股。

　　比尔及梅林达盖茨信托基金会16只重仓个股中，创业板仅有1只，其余大部分为主板股票，包括南京新百、古越龙山、综艺股份等；科威特政府投资局28只重仓个股中，大部分为蓝筹股，包括中青旅、国旅联合、国投电力、广船国际、当代东方等。

　　摩根士丹利重仓的17只个股中，创业板只有1只，新进持仓宜通世纪58万股。一季度共新进增仓10只个股。新增持仓美的集团3149万股，伊利股份3118万股。新增持仓青岛啤酒、中百集团、潍柴动力等。在德意志银行重仓的20只个股中，只有1只创业板，新进持股环能科技10万股。其余均为中小板与主板股票。

　　相比之下，公募基金在不断减持蓝筹股。数据显示，在一季度，被公募基金减持数量排名靠前的多为大盘蓝筹股。如中国平安被153只基金减持，减持数量总计1.93亿股，减持市值125亿元，占流通股比例减少了4.22%；兴业银行被100只基金减持，中信证券减仓基金数量为69只，格力电器也遭遇63只基金减持。招商地产遭43只基金减仓，减仓市值66.98亿元，占流通股比例减少了28.76%；保利地产减持比例达到了11.04%。

　　投资理念存在差异

　　公募基金扎堆创业板，QFII坚守大蓝筹。二者投资路径并无优劣之分，但方式的不同折射了背后投资理念的差异。江赛春认为，市场环境不同、投资理念不同导致最终投资路径选择不同。

　　“公募基金不断加仓创业板是很正常的影响，投资是为了回报。而创业板代表了未来发展趋势，符合国家政策。”分析表示。

　　多位基金研究人士认为，创业板符合未来发展趋势，因此受到各路资金追捧。“很多QFII基金(合格境外投资者)不了解中国国情，所以经常会选择价值投资，就是买蓝筹。” 济安金信副总经理王群航告诉21世纪经济报道记者。

　　受到市场环境、估值体系、投资目的等多种因素影响，最终导致两种机构投资策略不同。“QFII不了解中国国情，调研小的公司又需要时间，所以只能根据国家大政策重仓蓝筹股。”北方一家基金研究人士表示。

　　对于公募基金扎堆创业板的行为，广发策略认为，公募基金是A股市场最大的“一致行动人”，他们的行动会非常一致。首先，他们一定会选择最符合当今大时代背景下最贴合产业转型方向的行业去投资；其次，在相对收益考核机制的压迫下，他们并不惧怕回调(要死一起死)，但却惧怕上涨时跑不赢别人。因此，以创业板为代表的新兴行业获得公募基金追捧。而当公募基金获得越来越多的弹药以后，他们仍然会集中打向那些“新成长股”——以创业板为代表的新兴行业。

　　相关数据表明，一季度，部分QFII机构也开始试图小部分加仓创业板。根据数据，一季度，有10只QFII机构重仓23只创业板个股，其中东方汇理银行一家QFII机构就重仓9只创业板个股。此外，挪威银行重仓了5只创业板个股，摩根士丹利重仓1只，德意志银行新进了1只创业板个股。不过在QFII所有重仓个股中均不包括安硕信息、全通教育等热门股票。

　　值得注意的一个问题是，针对公募基金扎堆一家上市公司的现象，是否涉嫌联合坐庄？“只要是在法律框架之内就无可厚非。至于坐庄，监管系统会有大数据来查，如果没有被查就说明没有问题。”分析认为。

　　此外，也有质疑声音认为，由于公募基金、QFII投资理念的差异，导致QFII在中国境内的业绩远远落后于公募基金。但事实并非如此。

　　根据汤森路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)发布的报告，2014年全年，中国整体合格境外机构投资者(QFII)A股基金平均业绩大升45%，好于国内股票型基金32.02%的涨幅。(来源：21世纪国家报道）

　　押宝38只创业板股 险资也爱“神创板”

　　少则获利三五成，多则两三倍的收益，且没有一只股票下跌，这是险资在创业板投资前四个月的战果。

　　因创业板指数屡创新高、创业板股票整体市盈率冲上100倍，创业板有了“神创板”这个别称。当扎堆创业板的公募基金惹上轮流坐庄的嫌疑引起监管层的注意时，险资却因持仓量小没有被关注到而在默默赚钱。

　　“我们对创业板股票的投资维持着比较谨慎的操作手法，尽量不逾越监管层对险资投创业板股5%持股的规定，在板块选择上也与国家政策导向保持一致，比如‘互联网+’、环保概念、新能源等。这些创业板股票今年以来确实表现也不错，我们不会想要控盘一只创业板股，这样市场风险比较大。”5月13日，一家上海大型保险资管机构投资部匿名人士告诉本报记者。

　　本报记者统计，截至4月末，共有10家保险资管持有38家创业板股票，占创业板上市公司不到10%。市值约为50亿元左右，占创业板总市值5万亿的不到0.1%。

　　险资亦猛

　　截至一季度末，绿盟科技、银之杰、巴安水务等36家创业板股票前十大股东中出现险资身影，其中尤以中国平安最为生猛，在8家股价超过100元的创业板公司前十大股东中，中国平安进驻的有4只。

　　以绿盟科技为例，这只网络安全概念股总股本1.4亿多股，流通股只有4100万股，其中中国平安投连账户以147.21万股持有量，成为第三大股东。而从去年底到今年5月12日，绿盟科技股价从50.89元一路上涨到178.58元，上涨两倍多；而创业板另外一只创业板百元股艾比森前十大股东中有泰康人寿、太平人寿和友邦保险三家险资入驻，其中友邦保险两个账户分别为第三和第十大股东。

　　最值得关注的则是银之杰，在其前十大股东中，中国平安个险-个人分红账户从去年第四季度成为其第三大股东，持有总股本约为351万股，而彼时的股价还在18-24元附近震荡，到今年一季度末，银之杰股价最高达到147.4元，中国平安在银之杰股票上赚了三倍不止。

　　“保险资金对于创业板的投资，其实也非常激进。而创业板与主板的区别就是这些上市公司股本都很小，对于庞大的保险资金而言，稍微买个一两百万股就能成为这些股票的大股东。而主板的很多蓝筹股则是险资重仓股，即使持有数亿股仍很难挤进前十大股东。但是创业板股票价格容易拉升，所以对于险资而言，即使在创业板股票上赚得盆满钵满，其在总的权益投资收益总额占比还是很少。”5月15日，一家券商机构保险分析师陈明(化名)分析称。

　　本报记者统计，在险资持有的38家创业板股票中，险资包括中国太平、中国人寿、中国平安、新华人寿、泰康人寿、民生人寿、友邦保险、合众人寿、百年人寿、天安人寿共十家，持股总市值约为50亿元左右。

　　“险资放开进入创业板也就是一年多的事情，可以说无论是保监会对险资投资渠道的放开，还是险资进场的时点，都恰到好处。然而可以看到的是，目前进入创业板的险资规模与公募基金相比，还远远不够。而且险资也不可能像公募基金那样大规模进场，第一创业板指数已经创下新高，至于后市能不能继续上涨，谁也不能确定。可以肯定的是，随着市场对于创业板风险越来越关注，险资只会选择退出，而不会去充当接盘侠。”是日，上述一家险资机构负责人对记者坦言。

　　记者也关注到，在今年一季度，险资除加仓创业板之后，也有撤退的“迹象”，如泰康人寿在一季度就减持了332.89万股常山药业，减持北京君正300万股，减持了210万股精锻科技；中国平安对高新兴减持了80万股，对银之杰减持了39万股，对巴安水务减持27万股。

　　创业板危矣？

　　尽管今年一季度险资在创业板上投资获利不菲，然而监管层对于保险资金投资创业板还是有比较严苛的规定。

　　2014年1月7日，中国保监会发布保险资金投资创业细则，其中规定保险资金可以投资创业板上市公司股票，但是创业板上市公司已披露正在接受监管部门调查或者最近一个年度内受到监管部门处罚的；最近一个年度内被交易所公开谴责的；上市公司最近一个年度内财务报表被会计师事务所出具保留意见、否定意见或无法表示意见的；存在被人为操纵嫌疑的；保监会规定的其他情形五类创业板公司则被禁止投资。另外保险公司投资创业板股票持股比例达到或超过5%，则应当及时向中国保监会报告，按照有关规定履行信息披露义务。

　　本报记者发现，在保险资金目前持有的38家创业板股票中，目前股价最高的京天利(300399)，中国平安在今年一季度买入118.7万股成为其第三大股东，持股比例5.94%，其去年底的股价在50元附近，而到5月13日，其股价创下314.06元最高价，5月14日则出现跌停。

　　此外，根据深交所的统计数据，截至5月11日，创业板上市公司共446家，总市值首次突破5万亿元达5.01万亿元，流通市值超过了3万亿元，平均市盈率达到110.95倍，约为主板的4.5倍。纳入记者统计的38家险资持有的创业板股票中，从去年12月到今年3月底，没有一只股票出现下跌，涨幅最少的股价也达到三成以上。

　　“如此高的总市值和平均市盈率，险资已经感觉到高处不胜寒了。一向踩踏精准的险资应该嗅到了危险的味道，在京天利股价上，是不是保险资金提前出货了？对于个人投资者而言，高高在上的创业板已经不适合进场炒作了。”上海一位资深投资者魏杰如是指出。（来源：华夏时报）

　　明星私募风格大变：弃创业板 新布局五大板块

　　一季报落下帷幕，数据显示多数私募基金产品跑赢大盘，其中明星私募基金重仓股收益可观。但随着股指不断创新高，私募在操作风格上回归保守，对创业板较少配置，新重仓股集中在大消费、化工、汽车、有色金属、建筑建材五大板块。

　　业绩出众：明星私募重仓股年内大赚

　　据最新数据，一季度股票策略类冠军私募产品涨幅高达248.1%，此外一季度实现翻倍的产品达到3只。相较而言，去年同期私募产品一季度最高收益率仅为40.6%。与此同时，在A股强势上涨的格局下，在统计中的1484只阳光私募产品一季度仅63只产品录得负收益，其余全部实现正收益。

　　数据显示，一季度王亚伟重仓股共有34只，今年以来平均涨幅高达87.3%。其中，表现最好的是1月份刚上市的次新股浩丰科技，今年以来累计上涨了480%。数据显示，王亚伟旗下的昀沣3号和昀沣证券在一季度共买入35.3万股浩丰科技。

　　此外，王亚伟在一季度新买入的永艺股份和河北宣工今年以来也分别大涨了203.3%和131.4%。

　　值得一提的是，在一季度，王亚伟提前潜伏了中国联通，旗下的昀沣3号和昀沣证券分别跻身该股第八、第九大流通股股东席位，中国联通4月大涨74.3%。

　　“公私”分歧：创业板股不再是私募最爱

　　在2014年底，不论公募基金私募基金，创业板股是一致选择。但一季报持仓变化看，明星私募基金根据市场变化，对旗下股票进行了快速调整。

　　3月30日，王亚伟在做客央视财经频道时还明确表态看好银行股，但一季报显示王亚伟已经全部清仓工商银行。此外，宁波滑翔、金龙汽车、江苏旷达也是仅仅持有一个季度就被全部剔除出局。数据还显示，王亚伟趁一季度创业板个股走高，选择在高位大幅减持。如荃银高科、明家科技、中能电气、雪浪环境等已被完全剔除。

　　一季报显示，王亚伟旗下的昀沣证券，增持前10大个股中无一只创业板个股。同样，赵军旗下淡水泉成长一期10只个股组合中也仅仅只有一只康芝药业是创业板股。

　　同样是备受市场关注的私募大佬，目前泽熙系仍现身12家上市公司的前十大股东中。这些公司分别是：东方金钰、康强电子、美邦服饰、华丽家族、海源机械、杭电股份、南洋科技、大恒科技、文峰股份、金字火腿、鑫龙电器和*ST海润。值得注意的是，上述12家上市公司，也没有一家创业板个股，且所处行业比较分散，有珠宝玉石、服装设计开发、新能源、零售业等。

　　值得注意的是，私募在逢高减持创业板的同时，公募基金选择了继续买进。数据显示，尽管创业板新高不断，但一季度公募基金仍扎堆吃进创业板个股。一季度基金合计持有上市公司流通股比例超过20%的个股多达69只，其中鼎捷软件一季度被13家基金持有，合计持股多达1778.93万股，持有市值超过15亿元，基金持有其流通股比例为45.23%，是一季度基金持有比例最高个股。从行业分布看，一季度公募基金明显青睐软件服务行业，基金持有比例最高的前20只个股中，软件服务行业占据11席。其次医药、传媒也是基金重点建仓的行业。

　　风格之变：回归消费操作趋于保守

　　总体来看，私募基金操作风格上也有明显变化。数据显示，私募集体重仓的50多只个股中，行业分布较集中的有大消费、化工、汽车、有色金属、建筑建材等。从板块配置上看，创业板个股较少。在上述50只个股中，只有吉艾科技、南华仪器、珈伟股份等少数几只创业板个股。

　　从布局的角度看，一季度王亚伟新买入34只个股中，涉及行业包括交通运输、农林牧渔、计算机、机械设备、电气设备等，从其布局思路来看，新买入的股票已经开始偏向防御和前期涨幅较低的板块和个股。其中如燕京啤酒、欧亚集团、惠而浦等都是大消费板块里面较具备估值优势的股票，这批股票今年以来累计涨幅都在40%以内。有4只股票则在一季度获得了王亚伟的增持，主要是一汽集团旗下的几家上市公司，如千纸鹤1号增持启明信息53.4万股，昀沣证券增持一汽轿车434万股。表明王亚伟对一汽集团重组概念仍有相当信心。

　　统计显示，赵军执掌的淡水泉成长基金一期，新进歌尔声学1048万股，此外赵军对医药表现出明显偏好，一季度分别吃进复兴医药、天士力、康芝药业。仅在淡水泉成长基金一期，赵军所持医药股市值就超过6.4亿元。

　　对医药情有独钟的还有重阳A股阿尔法对冲基金掌门裘国根。数据显示，一季度，裘国根的重阳A股阿尔法对冲基金买进同仁堂750.6万股，市值超2.2亿元。裘国根打理的重阳战略创投基金继续持有云南白药567.7万股，市值超3.5亿元。

　　投资机会：关注私募新进+涨幅较小个股

　　因为明星私募光环，投资者对明星私募新进个股关注度非常高。但市场分析人士表示，因私募灵活度高，所持有个股时间并不长(数据统计显示，最近一年73%私募持股时间仅一个季度)，所以对于那些涨幅过大个股要保持相当的警惕。但对于那些私募新进入个股，且涨幅不大的可以适当关注。

部分私募新进且涨幅较大个股

部分私募新进且涨幅较小个股

(责任编辑：DF155)