套利盘打压改革概念股 逢低建仓是最佳策略

　　受昨日A股市场分化影响，今日早盘投资情绪略显低迷，上证指数在5100点附近窄幅震荡，涨停股数量削减至不足100只。创业板个股跌幅有所收窄，百元股率先企稳增加了投资者对小盘股的信心，创业板指数在连续性杀跌后小幅反弹至10日均线附近。

　　板块表现来看，中国中车自涨停价格快速回落，使国企改革概念股普遍回落，但龙头股广州发展继续沿5日均线上涨，维持着题材人气。我们认为，国企改革类板块的转冷并非是“一日游”行情，其整体下挫源于机构利用富国中证国企改革分级基金(161026)分拆套利，增加了场内抛压。

　　赢富财经Choice数据显示，截止昨日富国中证国企改革分级B类份额(150210)净值为1.1220，该基金场内报价为1.609；富国中证国企改革分级A类份额净值为1.0022，其场内报价为0.786。按照A、B份额1:1产品拆分比例计算富国中证国企改革分级母基金场内合并价格为1.1975，相比于场外1.0620的净值，整体溢价超过12%，巨大的套利空间促使机构投资者通过场外申购母基金，拆分成AB份额后场内抛售的方式进行低风险套利。基金份额变化使基金管理者被迫调整基金持仓结构，国企改革类股票抛压骤然增大。

　　在套利盘打压下，早盘国企改B盘中下跌近6%，场内整体溢价下降至7%左右，套利空间已基本消失。在国企改革类基金溢价收窄后，其份额再度保持稳定，场内抛压也随着减小，改革类题材有望重回升势。在中电投管理层出现人事调整后，电力改革乃至国企改革已进入全面攻坚阶段，建议投资者抓住改革概念股调整的机会逢低布局相关基金。

国企改革主题基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-06-08

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(责任编辑：DF058)