诺德基金：电商是医药商业的下一个重要变革

　　本周基金经理周记作者：郝旭东先生

　　电商是医药商业的下一个重要变革

　　近几年，我国药品流通行业获得较大发展，2014年，药品零售市场规模持续扩大，达3004亿元，同比增长9%；零售连锁率连续3年增长，达36.6%；药品批发百强企业的市场份额为65.9%，比2010年提高6个百分点。与此同时，在国内互联网普及率达到50%以上时，电商也成为医药商业企业发展的重要领域，2014年具有互联网药品交易服务资格证书企业达353家，同比增幅为77%。

　　国内医药电商市场理论空间巨大，中国80%左右的药品都在医院终端销售，这个市场的规模大约在1万亿左右，加上目前药品零售市场3000万规模，我国医药消费市场总量在1.3万亿左右，这就给医药电商的发展提供了巨大的土壤空间。

　　但国内医药电商的发展要想将理论市场空间转变为实际销售额，还需要得到以下条件：1、网上销售处方药的放开，这首先需要政策的放开，其次是医院处方外流的实际实现，最终就是网上销售处方药与医保的对接以及商业保险的介入，只有处方药网售的真正实现才能打开医药电商的市场空间；2、药品零售行业的集中度有待提升，2013年，商务部药品流通行业数据显示，药品零售企业前100位销售额占零售市场销售总额的28.3%，前5位企业占9.0%，前10位企业占14.4%，前20位企业占18.5%。对比美国，在充分竞争下，连锁化率达74.20%，前三市占率47%，远高于国内。医药电商最终拼的仍是服务，包括最终一公里的配送，医师的坐馆，以及未来依托药房的慢病管理，这些要想取得好的效果需要较高的行业集中度。