恐慌杀跌延续 基金主动被动减仓混杂

　　本周虽利好消息不断，但市场依然维持弱势走势。虽有降准降息、逆回购等利好，且证监会出招救市安抚市场信心、万亿养老金等待入市，但利好被忽视，且对于踩踏后的市场，似乎缓解有限，人气降至冰点，多头转空，融资盘“爆炸”，投资者恐慌情绪再度释放。截止周五，沪指报3686.92点，下跌12.07%，创业板指报2605.28点，下跌10.80%。盘面上，除银行板块翻红外，其余板块全线飘绿，其电力、外贸、交通设施等板块超跌16%。

　　随着近期大盘陷入恐慌性杀跌，基金仓位呈现出主被动减仓混杂，延续分化，但仍处高位。加仓幅度较大的基金多偏好概念主题投资，尤其是医药、消费等主题，如华安中证细分医药、富国医疗保健等加仓逾10%；减仓幅度较大的基金无明显风格特征。由于本周股市继续杀跌，加仓幅度居前的基金业绩跌幅在10%以上，而减仓较多的基金本周业绩跌幅较小。

　　偏股方向基金仓位动向：仓位被动下降。7月2日仓位测算数据显示，偏股方向基金小幅减仓。测算期间沪深300指数跌12.72%，仓位有明显被动变化。扣除被动仓位变化后，基金小幅主动加仓。

　　偏债方向基金仓位动向：转债混合加仓明显。其中保本型继续减仓较多，但扣除被动变化后，均有所加仓，且转债混合型加仓明显。

　　不同规模基金仓位动向：均小幅减仓。其中大型基金减仓幅度最大。

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数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-07-03

　　基金增减仓数量变化：操作继续分化。扣除被动仓位变化后，551只基金主动增仓幅度超过2%，154只基金增仓超过5%；194只基金主动减仓幅度超过2%，102只基金减仓幅度超过5%，仓位操作继续明显分化。

　　基金仓位水平分布：仓位较轻基金占比增加。重仓基金(仓位>85%)占比减少0.54%至49.80%，仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比减少0.20%至9.28%，仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比增加0.20%至4.47%，仓位较轻或轻仓基金占比增加0.54%。

　　市场本周继续恐慌杀跌，基金仓位呈现主动被动减仓混杂。公司方面，多数公司减仓，中大型基金公司中，南方、嘉实、华夏等微幅加仓，富国、汇添富等小幅减仓；操作幅度最大的仍集中在中小基金公司中，如北信瑞丰加仓逾40%，东海、长安加仓逾8%，而中原英石、英大等减仓逾10%。

　　就7月而言，股指大概率延续震荡，短期去杠杆负面影响和货币政策空窗对股市的负反馈效应仍旧存在，在缺乏一致合力下，7月震荡加剧，月度中下旬好于上旬，其中6月数据利好，货币政策明晰或促短期转折点出现。基金投资以风控为先，锁定净值安全边际就是锁定回报。基金配置继续采取选股型保底，主题型增值策略，重点关注大改革战略下的主题投资机会。

(责任编辑：DF058)