周一,上证指数以放量小红星报收,整体维持着窄幅振幅震荡,探底回升的走势。然而,投资者恐慌情绪丝毫没有减弱,两市共756只个股跌幅超过9.0%,仅涨停股数量仅为72只,市场人气之弱可见一斑。
个股与指数间的冰火两重天,其背后反映出国家队救市策略已开始转变。一直以来,投资者将国家队救市行为看过是为牛市背书。前期超跌反弹持仓者惜售,持币者观望,个股连续多日一字涨停使多空双方并未完成充分换手,在这场本该团结一切力量的救市运动中,最终沦为少数人套利的工具。
投资者自主意识不强,操作完全跟随国家队的步调,稍有风吹草动就快进快出,个股波动率与6月中旬多头踩踏如出一辙,这无疑增加了A股市场的潜在风险。在这种情况下,我们注意到,国家队只“秀肌肉”很少出拳,多空厮杀的主战场也转移至IF1508合约之中。现货市场在缺少国家队这一指路明灯后,套利盘开始获利了结,反映在盘面中就是指数已严重失真。
无论上证指数是横盘震荡,还是向下阴跌,但个股都可能跟随套利资金的撤离而调整。从下午走势来看,国家队死死守住IF1508,撬动赢富财经、乐视网、掌趣科技等龙头股的时间也推后至14:30至14:50分之间,其目的就是避免引动跟风盘,毕竟国家队救市的根本在于注入流动性而非盈利。
从上面的分析出发,我们认为8月份将是投资者心态极度低迷后,开启曙光乍现的过程,资金将在不同主题中轮动拉升,军工、环保等确定性的题材很可能是短线资金突围的重要出口,对于基金等资金体量比较大的机构,消费、医药等防御型主题有望获得关注。