后“证金时代”来临 投资将重回市场主导

　　日前，证金公司通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票，由其长期持有。同时，证监会表示，证金公司稳定市场的职能不变，今后若干年不会退出，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，证金公司将继续以多种形式发挥维稳作用。对此，四大报头版刊文，认为日前认为的政策托底系误导，助长市场依赖。

　　中证报头版评论：市场自主调节作用将明显增强

　　证金公司日前向中央汇金转让部分股票，由其长期持有，证监会还表态称未来几年证金稳定市场职能不变但一般不入市操作。这说明此前两市剧烈、异常波动背景下监管部门所采取的用于稳定股市的“非常态”应急措施将有所调整，A股市场将更多发挥自主调节的作用。

　　上证报头版头条：有序调整应急措施 让市场回归自主调节

　　A股市场正走出异常波动的“非常时期”，逐步回到市场自我调节功能发挥主要作用的常态当中。随着市场逐步趋向常态化波动，中证金公司资金的长期存在必然会影响市场潜在运行规律自主调节的功能发挥，甚至给投资者带来“政策托底”的误导，助长市场对应急处置措施的依赖。

　　证券时报头版评论：维稳政策渐次调整 市场力量逐步恢复

　　根据现阶段的市场发展状况，对维稳政策的调整是必要的。发达国家的经验表明，待市场恢复正常运行状态之后，维稳资金对市场的介入程度就会减弱，毕竟维稳资金入市只是为了帮助市场回归稳定，并非为了推高股指，政策干预市场只是暂时性而非长久性动作，如果用有形之手长期干预市场，市场自身机制的恢复就难以成型，资本市场对外开放的设想也将无从谈起。

　　证券日报头版评论：要让市场发挥自我调节作用

　　在政策持续发力的作用下，当前市场已经走出异常波动的“非常时期”，逐步回到自我调节功能发挥主要作用的常态之中。所谓的“政策支持”不是长久之计，市场最终还是要由其自身发挥作用。

　　随着后“证金时代”的来临，意味着指数再难以得到证金的大力出手扶持，这固然会压抑市场情绪，却也有利于市场回归自主调节、促进理性回归。八月以来，国企改革是始终贯彻市场的投资主线，消费、旅游、体育等概念在政府文件的推动下也相继爆发，今日的大跌宣告了八月上旬以来的主题轮番炒作告一段落，未来行业空间较大，业绩增长稳健，估值合理的成长板块龙头，低估值蓝筹股可能再次回到投资视野。

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