十月以来的上涨行情属于大跌后的反弹性质,从市场板块运动的方式来看,上半年受追捧的市场热点冷却后再度活跃,而近期政府在各个相关产业领域的规划、引导、扶持均对市场热点提供了较好的催化剂,如新能源、电商、工业4.0、体育等。
资金面看,在连续三次“双降”后,宽松的货币政策似已用到极致,再继续宽松的空间已不大,一年期定期存款利率已进入历史最低值,边际效用递减。目前资金面非常充裕,市场不缺钱,现在的问题症结在于资金向实体经济的传导,即宽货币向宽信用的传导,这取决于财政政策的发力。
大摩投资认为,IPO重启带来的打新资金底仓配置需求、人民币加入SDR以及深港通预期等将继续在相当程度上支撑市场的中期反弹,而且目前市场外部的钱多,资产配置荒的大环境并没有改变,A股依然是目前最好的资产配置方向。