上周美股大涨并创出历史新高,欧洲和日本股市跟随反弹,A股也不甘落后,跟随上涨。截止到2016年11月11日,上证指数收于3196.04点,全周上涨2.26%,深证成指收于10878.14点,全周上涨1.64%。中证100指数、中证500 指数、中小板综指、创业板综指分别上涨1.84%、1.88%、1.51%、1.09%。行业方面,各行业普遍上涨,其中有色金属 、钢铁、煤炭的涨幅较大,分别为7.50%、4.47%、4.34%,餐饮旅游 、传媒、医药的涨幅较小,分别为0.18%、0.23%、0.59%。
行情转暖且慢押注
海通宏观分析指出,从海外来看,上周特朗普赢得美国大选,随后公布的初步政策框架的核心是“促增长”,包括5000亿美元的基建计划、大幅减税等。资本市场开始对其经济计划下注,代表传统行业的道琼斯指数大涨,铜铝等工业原料价格暴涨,而通胀预期升温导致债市血流成河,全球国债利率普遍大幅飙升。美联储副主席在大选后表示,美国经济增长前景看起来足够强劲,接近就业和通胀目标,接下来有很大可能会加息 .
从国内来看,虽然10月的中国PMI创新高,但是10月下旬以来经济回落迹象日益明显,且通胀预期上升,从而制约宽松货币政策,随着美国年末加息时间窗口渐近,人民币汇率持续承压,预计短期内货币政策难以宽松,流动性出现短期拐点。综合来看,特朗普的经济刺激计划令市场浮想联翩,一时间商品价格轮番暴涨,美股也创出新高,国债和黄金等安全资产则纷纷被抛弃。问题是这么大的刺激计划钱从何来?如果是压缩医疗社保的钱,万一很多人反对怎么办?而特朗普要到明年1月才正式上任,现在通胀和利率就先起来了,问题是目前全球经济运行是建立在低利率之上的,利率飙升以后万一经济又熄火了呢?所以且慢押注,断言一切都为时过早,长期来看,小心不会有错。
上周央行公开市场逆回购,共计投放3700亿元,到期6700亿元,包括央票、MLF等因素的影响,合计净投放量为2900亿元;货币利率方面,R007下降至2.20%。上周债券发行规模合计为8496亿元,比前一周上升2636亿元;到期债券规模合计为4385亿元。上周受到美债收益率影响,债券市场大幅下跌。特朗普入主白宫后,其贸易保护与扩大基建的政策倾向使得市场通胀预期升温。美债收益率大幅上行,并影响国内市场。不过,长期来看,国内经济下行压力仍大,企业融资需求疲软,债券基本面仍有支撑,调整可以视作是为了更好的布局。
关注分级基金折溢价
套利机会
海通金工认为,美国大选的靴子落地之后,上周的A股市场在周二收盘突破3140关键位置,周三深V反转,周四周五两天出现了久违的放量大涨。我们之前一直强调3140点的强阻力位置,一旦突破,建议大家积极加仓。
站在当下,全A指数短期均线和长期均线的距离在阈值水平之上,属于向上趋势信号,海通择时体系认为市场是存在趋势的,在通过强阻力区域后我们也都是以跟随为主,顺势而为,做好风控。对于风控线,我们设置在20日均线,跌破20日线降仓。目前从周线来看,罕见地走出五连阳,站稳60周线,下方存在多重支撑。建议未发生明显的背驰信号之前仍以持仓为主。
从消息面来看,深港通进入倒计时,而上周五市场成交明显放量,两融余额也创下10个月新高,显示市场情绪有所回暖。因而尽管从中期来看,海外仍有众多不确定性,但短期正面因素较多,投资者应该顺势而为,积极应对。在品种上,可关注受益于深港通倒计时的券商 ,以及一带一路相关指数产品。从分级基金整体折溢价来看,随着市场的活跃,折溢价率套利机会开始增多,投资者也可以关注整体折溢价套利机会。
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