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　　邦讯技术:网优业务逐渐复苏,进军互联网保险领域

　　邦讯技术 300312

　　研究机构：光大证券 分析师：顾建国,周励谦 撰写日期：2014-05-09

　　投资4900万设立互联网金融保险公司

　　公司公告投资4900万元设立互联网金融保险公司汇金迅通,占注册资本80%,其余20%由自然人金辉、薛峰出资。其中金辉是互联网汽车保险服务平台-“车小宝”创始人,拥有18年丰富的保险业销售和管理经验。 本项目计划建设的“宝720”是一个互联网金融保险独立第三方服务平台,为产品供应商包括保险公司、银行、基金公司等金融机构,用户包括保险专业中介机构、保险兼业代理机构以及保险代理人提供B2B 互联网保险交易平台;形成规模后,另建电子商务平台开展B2C 业务,为终端客户提供保险服务。

　　平台价值提供业务渠道和增加佣金

　　该平台价值在于一方面保险、银行和证劵公司等产品供应商通过该平台可以得到一个具有相当规模的、可持续发展的业务渠道;另一方面代理机构或代理人通过平台可以得到更多的产品、更多的佣金和实现更便捷的线上管理和服务。

　　公司也提出未来三年阶段性目标,前三个月完成团队组建,第一版平台系统开发上线,至少3款金融产品上线;一年内合作商和平台销售人员分别达到150家和5000人;两年内合作商和平台销售人员分别达到300家和8万人;三年内实现盈利,产品覆盖保险、银行理财产品以及基金, 实现真正的金融平台。

　　网优业务逐渐复苏,可穿戴设备出货量较好

　　尽管公司1季报亏损约2300万,但1季度实际工程量已经达到2011年同期水平,考虑到收入确认的滞后性,传统网优业务从2季度开始全面复苏,根据公司盈利预告,第2季度传统网优业务预计盈利1000万左右。我们预计2015年公司网优业务盈利水平至少达到2012年7000万以上。 可穿戴设备方面,5万台宠物追踪器和2万台儿童手环预计5月份出货,下半年公司将通过线上和线下结合方式推出自有品牌可穿戴设备,从而构建物联网云平台。

　　“买入”评级,目标价26元

　　综上所述,公司主营业务逐渐复苏,并积极向新兴行业转型,看好公司未来发展,预计2014-2016年EPS 分别为0.42元、0.69元、0.94元, 维持“买入”评级,目标价26元。

　　持仓基金：