中海医药基金经理郑磊：医药投资迎来“黄金时代”

　　联系上郑磊时，他刚去银行、保险跑了一圈回来，在谈到即将执掌的中海医药混合基金，仍然是兴致勃勃。“从长期来看，医药取代房地产成为支柱产业是个大趋势。美国现在投入最大的两个行业就是军工和医药，占GDP的比重都有 18-19%。中国虽然短期内还不可能达到，但随着人口老龄化趋势的发展，比重稳步提升是必然趋势。”

　　首先受益沪港通

　　沪港通的落地是近期市场上最热门的话题，而在郑磊看来，要论最受益于“沪港通”的板块，金融、消费首当其冲。

　　“尤其是医药板块，中国特色、稀缺性和估值优势三者兼备，投资价值更加显著。”郑磊如是说。

　　诚如郑磊所言，国家政策一直在为医药行业保驾护航。2013年10月，国务院发布了 《关于促进健康服务业发展的若干意见》，文件中明确提出到2020年产业规模将达到8万亿。郑磊指出，按照这个目标测算，预计未来几年我国健康服务产业的复合增长率有望达到15%左右，仍然维持在两倍于我国GDP增速的水平。

　　“医药健康永远不会缺乏投资机会。”之所以敢于做出这样的预测，郑磊的底气来自于“稀缺性”。“终端需求持续快速的扩容是医药行业发展的核心驱动力，而人口老龄化的长期趋势，用药结构升级，医保从广度向深度的覆盖，这些都是基本要素。”

　　从估值角度看，医药板块的优势也是毋庸置疑的。数据显示，医药板块指数目前的估值水平在2014年的动态市盈率为32倍，2015的动态市盈率为25倍，“如果2015年行业基本面能够提速，板块估值仍有提升的空间。”郑磊指出。

　　埋首研医十余载

　　平时经常接到投资者来电咨询，“现在沪深股市股票那么多，怎么才能比较快的挑到一只好股呢？”

　　对此，郑磊给出的建议是“首先你得挑一个好的，在向上走的行业。”

　　Wind数据统计，2003年到2013年十年间，申万医药生物指数上涨了328.26%，而同期上证综指的涨幅仅为55.86%，医药指数大幅跑赢大盘。因此，医药板块也成为了长线牛股的摇篮。记者注意到，十年间，在所有A股涨幅超过十倍的39只股票中，医药就贡献了12只。

　　展望未来十年，郑磊认为，在GDP减速的经济转型期，医药行业凭借其旺盛的需求，确定的增长，仍将是A股市场最值得长期投资的行业之一。

　　“处方药作为整个产业的核心组成部分，预计2020年规模达到2.8万亿，维持10%以上的增速；医疗器械未来有望取得持续超越药品的行业增速；医疗服务更是起步中的朝阳行业，成长空间巨大；互联网医疗、移动医疗的商业化推广应用都将构成未来若干年重要的投资机会。”郑磊进一步分析道。

　　对医药行业的深刻认知离不开多年的行业研究与学术积淀。资料显示，郑磊毕业于复旦大学社会医学与卫生事业管理专业，后又曾担任国泰君安医药行业研究员多年，可以说，医药和郑磊的职业生涯早就紧紧联系在了一起。

　　烹饪中收获别样心境

　　“圣贤成大事者，皆从战战兢兢之心来。”在酷爱《曾国藩家训》的郑磊身上，记者充分感受到了家训中提及的这份“战战兢兢之心”。

　　“不管是做股票还是其他任何的投资，最重要的不是你想赚到或者能赚到多少钱，而是你怎么才能找到安全边际。”郑磊说，如果让他给投资者推荐书籍的话，他会首先选择霍华德·马克斯的《投资最重要的事》，因为这本书不仅剖析了成功投资的秘诀，更提示了那些足以让人损失资本，甚至断送事业的投资陷阱。“钱是赚不完的，但如果一直亏损，却能让你倾家荡产。所以对一个投资人来说，如何更好的去区别风险、控制风险、管理风险是应该学习的第一课。”

　　谈及中海医药混合基金成立后的投资思路，郑磊认为未来行业受到政策的扰动会加大，细分市场的增长会日趋分化。“未来在医改政策的实质推动下，会出现越来越多的新兴产业，一些拥有新技术、新模式的公司值得重点关注。而过去一些依赖于畸形体制下的、存在需求泡沫的领域将会出现投资陷阱。”郑磊表示将顺着行业政策变化，在符合产业发展趋势的领域中，找出具有真正高成长性的公司。“我希望能取得超越行业的收益，5-10个点是比较中性的目标。”

　　投资闲暇，身为80后的郑磊也喜爱打球、游泳等运动，但要说最心爱的，还是烹饪。

　　“如果不做投资，我挺想去开个餐厅的。因为我很喜欢烧菜。平时在家里，运动的空间小，烧菜对我来说就是一种很好的放松方式，会让我进入另一种心境。”郑磊最后说。