融通基金：总理点题深港通 深100迎来配置时点_证券之星

　　赢富财经基金讯 国务院总理李克强1月5日在深圳考察时表示，沪港通后应该有深港通，这让市场对深港通推出的关注度再次高涨。融通深100基金经理何天翔对赢富财经基金小编表示，若深港通推出，以深100为标的配置的指数基金将迎来配置时机。

　　他通过三方面进行观点解读：

　　1、牛市买指数是配置的最佳选择

　　由于指数投资的满仓、坚定持有、低成本等优势，在历次牛市中，指数基金均跑赢绝大部分股票型基金，还记得融通深证1002009年涨了104%吗，它跑赢97%的股票型基金（近200只中排名第7），2014年沪深300指数也跑赢94%的股票型基金（446中排名第26）。所以说，牛市买指数乃投资第一定理！

　　2、为什么是深100呢

　　（1）深100的竞争指数是上证50和沪深300，这三只指数是知名度最高、投资性最好、代表性最好的3只指数，占据市场绝大部分份额。在美国，标普500、道指、纳指三巨头也是如此。

　　（2）深100收益率更高，看下表就明白了，历年大涨行情下，深100收益远高于上证50和沪深300。大家不要因为14年没跑赢而忽略了深100的弹性和牛市空间，配置时机已然到来。

　　表：深100的收益空间最高

　　06-07年牛市

　　09年牛市

　　10年下半年

　　14年下半年

　　深100

　　651%

　　140%

　　35%

　　44%

　　上证50

　　533%

　　112%

　　9%

　　74%

　　沪深300

　　565%

　　124%

　　22%

　　63%

　　3、这些基础奠定了现在配置就是好时机

　　市场风格有从大盘向中盘转换的苗头。牛市中市场风格轮动的次序一般是大盘——中盘——大盘，头尾是大盘，时间上更快更不容易抓住，中间是中盘，时间上更长久，更容易抓住收益。大盘风格的代表指数是上证50、巨潮100，沪深300也偏大盘，他们在过去半年已经涨了60%-80%，而偏中盘风格的深100，行业分布上偏向中下游等行业，如地产链（约占30%）。

　　低估值行业在轮动。市场在沿着估值最低的行业轮动，从最便宜的金三胖（银行、证券、保险）和一带一路（建筑），逐渐向家用电器、采掘、汽车、房地产、食品饮料等次低估值的行业转移（约占32%）。

　　综合以上两种轮动规律，深100指数的配置时机已然到来，并且适合更长时间的持有。

　　表：一级行业估值

　　板块名称

　　市盈率TTM

　　市盈率2014

　　市盈率2015

　　SW银行

　　7.04

　　6.88

　　6.31

　　SW家用电器

　　15.20

　　12.98

　　10.66

　　SW采掘

　　16.42

　　17.32

　　16.33

　　SW汽车

　　17.31

　　14.39

　　11.44

　　SW建筑装饰

　　17.51

　　15.89

　　13.50

　　SW公用事业

　　19.55

　　17.80

　　15.68

　　SW建筑材料

　　20.06

　　16.45

　　13.78

　　SW房地产

　　20.99

　　13.76

　　10.20

　　SW化工

　　24.04

　　17.34

　　13.73

　　SW食品饮料

　　24.04

　　20.85

　　17.86

　　SW交通运输

　　27.85

　　23.18

　　19.16

　　SW纺织服装

　　29.52

　　21.38

　　17.60

　　SW非银金融

　　34.57

　　31.59

　　26.25

　　SW商业贸易

　　35.56

　　29.06

　　24.29

　　SW医药生物

　　38.79

　　33.08

　　25.48

　　SW机械设备

　　43.60

　　31.10

　　23.67

　　SW传媒

　　50.04

　　38.86

　　29.64

　　SW电子

　　51.45

　　39.40

　　25.90

　　SW通信

　　52.34

　　35.81

　　25.65

　　SW电气设备

　　57.04

　　30.79

　　22.61

　　SW计算机

　　57.41

　　41.62

　　29.93

　　SW休闲服务

　　57.91

　　40.88

　　30.85

　　SW轻工制造

　　58.25

　　29.96

　　22.45

　　SW有色金属

　　63.35

　　72.43

　　41.05

　　SW综合

　　64.00

　　38.98

　　27.73

　　SW农林牧渔

　　73.52

　　35.56

　　20.60

　　SW钢铁

　　117.17

　　51.85

　　29.94

　　SW国防军工

　　125.36

　　71.82

　　51.75

　　附 深100指数结构：集中于中盘市值和消费科技，弹性更大，长期方向

　　深100指数成分股平均市值400亿，而上证50成分股平均市值2700亿，沪深300成分股平均市值是900亿，显然深100的弹性是最大的。

　　行业分布上，相对沪深300，深100更偏向于消费和TMT，占比达53%。