基金机构"双线"布局成长股 2015年等风来(3)

　　蓝色光标:再次公布系列投资,国际化数字化布局持续

　　蓝色光标 300058

　　研究机构：方正证券 分析师：杨仁文,王玉 撰写日期：2014-12-17

　　事件:公司公告拟以1.4亿元人民币收购沈阳新维51%股权,并以共计5000万美元参与精硕科技和晶赞科技C轮融资,分别获得两家公司11.69%和14.29%股权。同时公司公告设立加拿大子公司,并以2.1亿加元(11.2亿元人民币)对价收购加拿大Vision 7 International ULC 85%股权。

　　我们的观点:

　　一、公司继续大力布局数字营销和大数据

　　公司公告其全资子公司今久广告拟以1.4亿元人民币对价收购沈阳新维51%股份。沈阳新维是腾讯房产频道的运营商,在当地房产网络媒体中的市场份额均位居前列,目前代理业务涵盖辽宁、吉林、黑龙江、山东四个省份,是腾讯房产全国最大加盟商之一。

　　公司数字化布局紧密围绕大数据,公司公告其全资子公司香港蓝标分别以2437.5万美元和2500万美元参与Admaster Inc(精硕科技)和Zamplus (Cayman) Holdings Limited(晶赞科技)C轮融资,本次投资完成后公司持有精硕科技和晶赞科技的股权比例将分别为11.69%和14.29%。

　　精硕科技成立于2006年,是我国领先的营销大数据解决方案提供商,主要专注数据挖掘、分析和管理。精硕科技业务主要覆盖第三方数字广告审计和社会化媒体、电商及跨多屏整合领域的大数据分析、管理、应用及综合解决方案。精硕科技核心优势是数据应用技术,其数据处理能够实现每秒接收超50万次的并发请求,每天新增数据量超过4TB,对1000亿条记录进行超过1000种维度的计算。精硕科技还拥有行业领先的ADH(Advertising Distribution Hadoop)数据处理平台。

　　晶赞科技成立于2011年,是一家面向大型企业的数字营销服务公司,其创始团队包括Google前高管汤奇峰、云云搜索CEO、华扬联众CEO等。晶赞科技为中国各垂直行业,特别是旅游,汽车,教育,电子商务领域提供大数据解决方案。公开信息显示晶赞科技主要客户覆盖了在美国上市的中国互联网垂直领域前十名企业中的大多数,同时中国电商十五强中的十家与其签署了长期服务合同。

　　二、成立加拿大子公司,收购加拿大Vision 7 International

　　ULC公司85%股权,公司国际化战略再下一城公司公告香港蓝标(全资子公司)设立蓝色维勒,由蓝色维勒设立加拿大全资子公司。同时公司公告其加拿大子公司收购加拿大Vision 7北美业务以及拆分后的Citizen Relations在英国的业务股权。

　　此次收购对价为2.1亿加元(约合人民币11.2亿元),本次交易完成后,公司将持有Vision 7 85%股权,其余股份由Vision 7管理层持有。

　　Vision 7是全球领先的国际营销传播公司,为众多知名品牌提供服务。其业务主要有四部份,分别是Cossette、Vision 7 Media、Citizen Relations以及Dare。Cossette是加拿大最大的独立广告和市场传播公司;Vision 7 Media是加拿大最大的独立媒体购买和策划集团,主要经营Cossette Media和Jungle Media两大品牌;Citizen Relations 是全球领先的公关机构,业务主要在美国、加拿大和英国;Dare专注于数字营销、网络通讯和社交媒体。

　　Vision 7共有946名员工,2012-2013年度实现营收分别为1.3/1.2亿加元,预计2014-2015年实现营收1.3/1.5亿加元。

　　三、数字化、国际化和大数据战略布局更加清晰快速,持续看好公司

　　公司布局继续围绕数字化、国际化这两个最重要战略。公司已经布局了huntsworth、WAVS、密达美渡等国际化公司,此次公司收购Vision 7延续了其国际化布局重营销和创意,同时紧密围绕数字化和大数据的战略,也有助于拓展国际客户,公司国际化形象和品牌价值进一步提升。

　　大数据是公司数字化战略的重要领域。公司大数据战略定义为以完备大数据为基础,通过数据挖掘、数据整合、数据产品、数据应用及解决方案、数据服务,实现以商业智能为核心的端到端一站式整合营销服务,帮助客户构建商业价值。10月底公司发布了其自主研发的大数据产品。此次公司再次布局大数据,公司构建的跨平台、跨产业的大数据体系更加完整,公司数据产品和应用也进一步拓展,大数据平台优势逐步构建。

　　公司围绕数字化和国际化的持续布局有助于公司竞争力有效提升,为公司未来的业务拓展和商业模式创新打下坚实基础,我们长期看好公司发展。

　　盈利预测及投资评级:我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.79/1.01/1.25元,当前股价对应14-16年PE分别为32/25/20倍,公司目前估值安全边际强,公司商业模式持续创新,强烈建议中长期投资者积极介入,重申公司“强烈推荐”评级。

　　风险提示:经济不景气影响广告行业,外延进程低于预期

　　持仓基金：